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资色丨万达片子复牌首日跌停 业内:后续反弹空间

  经过范冰冰事件后的影视股处于十分懦弱的状态,就在这种时候,因重大资产重组停牌17个月之久的万达片子今日复牌,开市跌停,跌幅达10.01%,报价31.1元/股,最新市值548亿元。

  在易居研究院智库核心研究总监严跃进看来,近期股票市场涌现下行压力,所以对此类停牌又复牌的股票来说,开盘后必定会面临良多压力,即股票价格会跌停。他预计这一轮价格的调剂预计会连续多少天,后续反弹空间较大。

  重组历时17个月交易价格降至106亿

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  截止目前,万达片子重组历时17月有余。

  2017年7月4日,因谋划重大事项,万达片子向深圳证券交易所申请停牌,经确认,本次谋划的重大事项形成重大资产重组,万达片子自2017年7月11日开市起转入重大资产重组程序继续停牌。

  对本次资产重组的具体内容,2018年6月26日,万达片子表露了《万达片子股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》及相关文件。

  依据文件,本次交易的标的资产为万达影视96.8%的股权,万达片子拟向万达投资等 21 名交易关于方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.8%的股权,各方协商肯定标的资产的交易价格为116亿元,其中交易关于方中万达投资所持标的资产关于应部分关于价由万达片子以现金办法支付,交易关于方中除万达投资以外的其他方所持标的资产关于应部分关于价由万达片子以非公开发行股份的办法支付。本次交易完成后,上市公司将直接持有万达影视96.8%的股权。

  跟 讯房产注意到,与今日复牌布告同时宣布的还有《万达片子:第四届监事会第十七次会议决议布告》,布告显示,对原方案进行了三方面的调剂。首先是交易发行价格将依据相关规则进行除权除息调剂,除权除息后本次交易的发行价格调剂为33.20元/股,不过,最终发行价格需经股东大会批准。

  其次,支付办法拟由发行股份及支付现金调剂为全部以发行股份的办法支付。再次,以2018年7月31日为评估基准日关于万达影视100%股权进行评估,依据预估值情况拟调剂交易价格。经初步预估肯定万达影视96.8%股权交易价格约为106.51亿元,比拟原方案减少9.5亿。

  市场剖析人士觉得,公司停牌期间市场发生了必然变更,重组方案的调剂并不不测,这次公司充分考量了上市公司跟 中小股东好处,是公司将优质影视资产注入上市公司而做出的让利法子。

  在严跃进看来,类似现金支付办法进行股票认购,往往面临监管,尤其是在此前多少个月,对一些大企业的资金流动管控严厉。发行股份的做法相关于稳妥,自身也是相关于主流的重组办法。当然对股市自身来说,更体现了一种稳健性的概念,对相关企业来说,也不影响现金的状况。

  万达片子将来“成长性”被看好

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  万达片子2015年1月A股上市至今,营收一路增长,2015年营收80亿,2016年营收112亿,2017年营收132。值得一提的是,在万达的营收中,非院线收入占比很高,依据2017年简报中,万达片子营收中非票房(包括影院食品、片子衍生品、会员费等以观众为消费主体的卖品)的部分已经占到了39%,同比增长31%。

  依据2018年中业绩报告,万达片子2018年前三季度实现营业收入109.05亿元,同比增长7.06%;实现归母净利润12.68亿元,同比增长0.31%;实现扣非归母净利润11.79亿元,同比增长11.86%,业绩合乎预期。

  对万达片子,万达还在逐步加大投入力度。截至9月30日,万达片子具有已开业直营影院567家,5011块银幕;前三季度新增影院51家,新增银幕数440块。新建影院速度有所放缓,关于毛利率负面影响降落,跟着2018年票房大盘回暖,万达片子前三季度毛利率波动。

  在严跃进看来,从万达自身的片子产业来说,其实表现还不错,预计将来依然有较好的成长性。这一轮价格的调剂预计会连续多少天,后续反弹空间较大。

  各大证券机构也看好万达片子的将来。国信证券研报觉得,万达片子为院线行业龙头,自营模式下经营效率高于同业、市占率稳步晋升,看好公司票房回暖弹性及长期成长力,维持“增持”评级。

  西南证券提到,万达影视在影视游戏范围具有大量资源、极强市场感知才能、丰硕的项目贮备,交易完成后,万达片子将由下游院线公司成为集“院线”、“传媒”、“平台”、“内容”、“游戏”不同板块于一身的全产业链公司,综合竞争力将得到大幅晋升。



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